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FED9月加息仍存变数 人民币贬值黄金保值功能凸显

FED9月加息仍存变数 人民币贬值黄金保值功能凸显

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  • 发布时间:2015-08-12 00:00
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FX168讯 国际现货黄金周二(8月11日)亚欧盘中先抑后扬,触及日内低点1093.25美元/盎司后稍作盘整,于欧市盘初急涨近10美元,突破7月20日以来关键阻力1110水平,刷新三周高点至1119.51美元/盎司,随后震荡下行,美市盘中于1110美元/盎司附近水平交投。日内公布的美国二季度工人生产率勉强反弹,市场对此表示失望;今天公布的另一项数据显示,6月批发库存持续回升,而批发销售则有所趋缓,表明库存一定程度提振二季度末经济的复苏。此外,中国央行将人民币中间价调降1136个基点至6.2298元,消息公布之后,黄金先跌后涨,因人民币贬值提升了黄金保值功能。

美联储周一公布的7月就业市场状况指数(LMCI)表明美国劳动力市场在7月的表现不如6月强劲,美联储副主席费希尔日内表示全球通缩趋势困扰美联储,令9月加息预期蒙上阴影,美元自4个月高位附近回落。美元指数周二跌破97关口,刷新一周半低点96.89。黄金则受空头回补提振大幅反弹。

据报道,COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间15:53-56四分钟内累计成交10041手,推升现货黄金价格上涨近12美元/盎司。

美国二季度工人生产率勉强反弹 经济学家直呼美国生产率趋势令人失望

在经过六个月下降之后,美国工人生产率在第二季度勉强反弹,当前经济扩张期间效率消退的情况未见改观。然而有经济学家指出,美国生产率趋势令人失望。

美国劳工部周二(8月11日)公布的数据显示,衡量员工每小时产值的生产率在第二季度折合年率增长1.3%,之前在第一季度和2014年第四季度分别下降1.1%和2.2%。

 

(美国非农业生产力走势图 来源:FX168财经网)

数据还显示,美国截至6月份的12个月生产率增长0.3%。

凯投宏观经济学家Paul Ashworth在一份报告中称,生产率疲软是美国“第一大经济问题”。

该经济学家还指出,生产率的疲软程度几乎是2004年信息科技相关刺激因素消退以来前所未有的。

报告称,潜在经济增速“远低于2%”;和长期停滞、持续的需求疲软相比,供应端是“更大的问题”。

与此同时,单位劳动力成本所体现的核心通胀持续反弹,因此9月加息仍有可能。

劳工部在周二的报告中发布了回溯至2012年的修正值,以反映商务部上个月发布的国内生产总值(GDP)更新数据。

Amherst Pierpont经济学家Stephen Stanley在报告中写道:“这对经济有着重大的影响。”

其同时指出,今天的生产率数据,表明潜在经济增长“远低于2%”。

美国劳工部还在今天的报告中称 ,美国第二季度非农业单位劳动力成本初值增长0.5%,前值修正为增长2.3%。

批发库存走高 批发销售趋缓 二季度经济增速上修?

今天的政府数据显示,6月批发库存持续回升,而批发销售则有所趋缓,表明库存一定程度提振二季度末经济的复苏。今天的报告暗示,在一季度增长失去动能之后,二季度经济恢复增长,且增速可能得到上修。

美国商务部(Commerce Department)周二公布的数据显示,经季节性因素调整后,美国6月批发库存月率增长0.9%,预期增长0.4%,前值修正为增长0.6%。

(美国批发库存走势图 来源:FX168财经网、彭博)

数据还显示,美国6月批发销售月率增长0.1%,预期增长0.4%,前值修正为增长0.2%。

数据公布之后,路透社点评称,得益于6月油价上涨推升成品油库存价值及农产品价格上涨,批发库存增幅大于预期,预示着美国第二季度GDP增速或将被上修;然而批发销售仅小幅增加导致库存销售比上升,意味着需要更强劲的商业活动方可清库存,或将对制造业及经济增长造成拖累。

批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测。

巴克莱经济学家Jesse Hurwitz称因为美国非汽车批发销售库存低于美国政府对第二季度增长的假设,巴克莱将美国第二季度GDP预期由增长3.0%下调至至增长2.9%。

高盛将美国第二季度GDP增速预期从3%上调至3.1%;将第三季度GDP增速预期下修至2.3%。

费希尔对低通胀表示担忧 美联储9月加息预期蒙上阴影

在上周美国一系列重磅经济数据和亚特兰大联储主席洛克哈特发表支持9月加息的鹰派言论后,市场对美联储9月加息的预期急剧升温。随着加息的脚步日益临近,美联储官员,特别是具有投票权的联邦公开市场委员会(FOMC)委员的讲话是市场关注的焦点,任何与加息有关的信息无疑将拨动市场敏感的神经。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer) 周一表示,“我们正处于接近充满就业的情况,但通胀极低。当前通胀的很大一部分是暂时的。”他同时补充道,在原油和其它原材料价格走低的影响消散之后,“这些因素将在某个时候稳定下来,所以通胀不会永远像现在这样低。随着美国经济接近实现充分就业,美国顽固的低通胀不会持久。“

就业和通胀是美联储在加息时最为关注的两个因素之一,在就业稳步改善之际,低迷的通胀水平成为阻碍美联储加息的最大潜在因素。因此,市场对费希尔此番言论极为敏感。

素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath周一撰文表示,美联储副主席费希尔周一讲话向投资者透露的最主要信息就是:美联储接下来将会面临非常艰难的抉择。决定是否在9月首次加息对美联储官员来说仍然是非常困难的。

整体来看,Jon Hilsenrath认为费希尔的讲话表明,美联储官员对于9月加息仍然举棋不定。官员们担忧通胀水平可能较预期更长时间维持低位。

路透评论称,费希尔的讲话为美联储9月加息带来不确定性。

受费希尔言论和美联储平淡的LMCI双重打压,美元指数应声下滑,脱离了上周五触及的近四个月高位,盘中最低一度触及97.03。

与此同时,亚特兰大联储主席洛克哈特在亚特兰大的活动上致开幕词称,美国“在减少失业和就业不足方面取得巨大成功。”其同时指出,美国5.3%的失业率“仅略高于经济学家们认为与充分就业一致的水平”;结构性因素导致劳动力市场松弛状况持续。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)10位委员中,有四位已公开承认9月升息的可能性,包括洛克哈特、联储理事鲍威尔、旧金山联储主席威廉姆斯和里奇蒙德联储主席莱克。美联储即将加息,不过通胀低迷,美联储可能首次小幅加息,随后缓慢收紧货币政策。

中国央行调降人民币中间价 黄金保值功能凸显

据中国外汇交易中心数据,人民币中间价调降1136个基点或1.86%,报6.2298元,调降幅度为有史以来最大。

中国央行周二宣布,自今日起做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

因近期一系列经济数据疲软,中国允许人民币汇率跌至近三年最低水平,一次性贬值近2.0%。

中国央行的决定导致黄金迅速下探日内低点1093.25美元/盎司,但这只是暂时的,金价随后恢复上涨。

有分析认为,中国加入货币战争,大幅贬值本币,黄金的保值功能凸显,这是金价于欧市盘初快速上扬,直逼1120水平,刷新逾三周高点1119.50美元/盎司的推动因素。

麦格理(Macquarie)分析师Matthew Turner表示,“黄金可能从新一轮货币战争的担忧中获益。”他补充道,中国央行的行动增加了全球经济的不确定性和风险,黄金从中获益。

Turner表示,“黄金今年最好的时光是在年初,当时外汇市场波动起伏,很多央行削减利率,干预货币政策,因此可能有这方面类似的因素帮助黄金周一反弹。”

著名金融博客Zerohedge日内发表博文称,今日人民币中间价大幅下调逾千点的消息传来,中国市场大惊,在人民币贬值致美元升值的简单逻辑引导下,黄金急跌。几个小时渐渐过去,一些头脑精明的投资者终于明白真相:人民币贬值,未来数周资本将大量外流,人民币购买力下降,于是人们会放弃人民币,转而寻求如黄金一样的其他保值资产;同时,以人民币计价的国内金价将会升高,而当前金价仍未做出反应,人们必然会抢先买入黄金,等待金价上涨。故消息传来8小时后,黄金大涨,创7月20日以来新高。

然而,分析师并不预期人民币贬值将在中长期提振黄金,除非全球发生更广泛的的货币竞相贬值。

亚特兰大联储主席洛克哈特周一称加息可能很快来临。他说很可能在9月加息,但强调随后的加息可能逐步进行。

分析师称黄金底部正在形成 机构看空观点开始转变

美国知名投资者、全球股市每日通讯GartmanLetter撰稿人加特曼(Dennis Gartman)周一接受采访时称,上周以美元计价的现货黄金持续徘徊在逾5年低位附近,这已经暗示一个底部正在形成。

加特曼表示,“近期美元计价黄金抛售过度,我猜测上周的低位可能就已经是底部。”

加特曼此前一直表示自己更加青睐日元计价黄金,目前他对日元黄金筑底更加有信心。他称,“眼下日元计价黄金已经从低位反弹了9%,与历史高位相隔仅一点点距离。”

此外,加特曼认为,“本周金价的走势将提供更多的筑底证明,如果未来几个交易日金价不再继续下跌,或者跌幅不大,那就是长期底部的信号。”

国外网站FXStreet分析师Dhwani Mehta表示,从技术面上来看,金价突破1100阻力,上行看向1130水平。下行方面,若金价跌破日内低位,金价将跌回至20日均线,跌破将指向前三角形顶部1096.40,构成强劲支撑。若突破该阻力,卖压将推动金价跌至日低1093.81,整体上,美元走势将影响金价。

FX Empire表示,如果金价突破了目前震荡区域的上限1110美元/盎司,那么金价可能大幅反弹至1150的水平。不过另外一方面,如果金价走势形成了看空图形,那么将是很好的卖盘机会,因为金价将再一次处于下行趋势中。

香港永丰金融集团周二在报告中表示,自7月20日金价的暴跌后,黄金市场一直处在盘整中,但本周一终于有所突破,金价重新回到了1100美元/盎司上方。

到周一为止,美元指数下跌了三个交易日,金价在5日均线左右波动,突破了20日移动均线,出现了一些上行动能。

不过周二受到人民币中间价调整为美元带来推动的影响,金价受到打击,一度跌回1100美元/盎司下方。

不过永丰认为,可以确认金价已经突破了1100水平,将涨向1120的水平。永丰表示,金价可能继续回升,倾向做多。

(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

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