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暴风雨前的宁静 黄金投资者如何与Fed决议一战?

暴风雨前的宁静 黄金投资者如何与Fed决议一战?

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  • 发布时间:2015-07-29 00:00
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FX168讯 国际现货黄金周三(7月29日)亚市盘初继续在1095美元附近盘整。周二(7月28日)因美国经济数据表现好坏不一,且在美联储决议公布前市场情绪谨慎,金价维持在1090-1100美元间震荡。尽管多数经济学家都不认为本周美联储将加息,但料能从晚间的政策声明中看出9月加息的蛛丝马迹,为金价的进一步走势提供指引。

美国数据良莠不齐 金价小幅区间震荡

周二公布的数据显示,美国7月消费者信心指数意外暴跌,且创下去年9月以来的最低水平。同时,美国5月大城市房价升势持续趋缓,或许意味着楼市强劲复苏仍待时日。

美国谘商会(Conference Board)周二发布报告称,美国7月谘商会消费者信心指数为90.9,预期为100.0;7月美国消费者预期指数骤跌至79.9,为2014年2月以来最低,前值94.6。

谘商会经济指标负责人称,消费者对劳动力市场前景的乐观情绪降温,以及希腊和中国引发的金融市场不确定性和波动性,似乎动摇了消费者的信心;美国7月谘商会消费者信心指数急剧下滑,消费者仍认为当前情况向好,但短期预期恶化。

另外,标准普尔(Standard & Poor's)公司周二公布的数据显示,美国5月未季调S&P/CS20个大城市房价指数年率增长4.94%,预期增长5.6%,前值修正为增长4.95%。

路透社点评称,美国5月20座大城市房价指数年率较上月上升,但表现不及预期,主要原因是房屋营建变缓,新房销售拖累整个房地产市场的销售情况;但鉴于丹佛、旧金山、达拉斯等城市录得今年迄今最大涨幅,总体而言仍是房地产市场的一个利好信号。

由于美国经济数据表现良莠不齐,且在美联储货币政策会议期间公布,市场情绪普遍谨慎,国际金价持续在1090-1100美元间震荡。目前投资者正期待金价在美联储政策声明公布后突破1077-1107美元的区间。

(黄金4H图 来源:FX168财经网)

美联储在今年稍早暗示,如果美国经济持续改善,将在短期内升息,不过,中国经济成长放缓和商品价格下跌,使人怀疑美联储会否推迟升息。

但前达拉斯联储主席费舍尔周二(7月28日)表示,美联储正“非常、非常密切”关注中国的局势,但中国股市动荡并不一定会影响美联储的加息步伐。

费舍尔认为,美联储主席耶伦已经明确表示今年将加息;加息应较早开始,但要保持温和的步伐。本月稍早,费希尔表示9月加息的可能性最大。

美联储决议日全方位指南

美联储(Fed)北京时间周四(7月30日)凌晨02:00将发布7月货币政策声明,投资者料密切关注声明措辞的变化,以寻找9月首次加息的蛛丝马迹。不过,调查显示经济学家多数认为周四加息的几率为零,9月加息的几率在50%。

瑞银证券驻纽约副首席美国经济学家、曾经在美联储任职的Drew Matus表示,“7月会议之所以重要,唯一的原因就是它在9月会议之前。现在的问题是,他们本周愿意就此与投资者进行多深入的交流。”

在今年6月的FOMC会议上,美联储官员曾公布了最新的季度预测,基于17位成员的预测中值,官员们认为今年加息两次将是恰当的。

瑞银集团(UBS)全球经济学家Paul Donovan指出,“耶伦之前一再表示薪资上涨4%至5%之时将会加息,当前美国薪资年率为上涨4.2%。“

Donovan称,“加息将以非常温和和渐进的方式进行,但我认为美联储年内将加息2次,将于9月和12月各加息一次。美国通胀正以合理方式上涨,预计明年初将升至2%以上。”

道明证券经济学家Eric Green表示,FOMC声明将旨在推动市场预期向9月份加息的方向轻微转变,预计很可能在9月份首次加息。

澳新银行高级外汇策略师Khoon Goh表示,“我认为基本情况是美联储将于9月开始首次加息,年末再加息一次。市场尚未充分将加息预期考虑进去,因此9月加息之后美元将会上涨。”

凯投宏观首席市场经济学家John Higgins周一在给客户的报告中指出,“因美国通胀率较高,我们预计美联储加息的步伐较市场多数预期将更为快速,幅度也会更大。”

摩根大通(JPM)驻纽约的首席美国经济学家Michael Feroli表示,如果里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)投票支持加息,则将表明FOMC与会人士中有更多人希望将利率从零水平上调。

Feroli说指出,“莱克是鹰派人物,但不极端,毕竟他今年这么久他一直没有持不同意见。如果莱克像我预期的那样投票反对本周的会议决定,或许暗示如果到9月或者10月Fed还没有加息,持异议的一派将向委员会的核心蔓延。”

巴尔的摩的约翰霍普金斯大学教授、曾在美联储货币事务 部门担任经济学家的Jonathan Wright表示,如果会议声明要传达FOMC更接近于加息,一个办法是调整在风险平衡方面的措辞。

在6月16-17日会议后的声明中,FOMC表示“委员会继续认为,经济活动以及劳动力市场展望方面的风险接近平衡。Wright认为,如果要暗示其距离加息更近,FOMC可以从上述表述中剔除“接近”一词。

黄金需求降至6年低位 中印需求难当大任

汤森路透旗下黄金矿业服务公司(GFMS)周二发布季度报告中称,第二季全球黄金需求降至2009年以来最低点,因中国资金流向股市,而且印度的黄金进口量降至五个季度的最低位。中国和印度是全球主要黄金消费国,但那里的黄金需求没有强劲增长。

GFMS称,第二季金币和金条需求较上年同期减少12%,较2013年第二季峰值低约63%。同时,珠宝作为最大的消费领域,该领域的黄金消费减少9%,产量下降6%。第二季整体实货需求量为858吨,较上年同期减少14.2%。

该报告称,“股市是今年前五个月中国的主要话题,这导致黄金购买量持续下降。虽然6月和7月股市下跌,但对于黄金购买也无济于事,因为一些投资者被股市套住了,另外一些则对于资产配置感到不安。”

GFMS表示,中国第二季金条与金币购买量较上年同期大减26%,至35吨,为2009年以来最低水平。珠宝购买量下滑23%,至102吨。尽管第二季印度对珠宝的消费增长2.5%至158吨,但进口总额下降10%,至五个季度以来最低。

GFMS预估,今年第三季黄金均价将为1135美元/盎司,然后在第四季回升至1175美元/盎司。

“我们仍认为,市场已经消化美国今年升息的预期,金价回升必将引发对资产配置状况的重新检讨,从而导致增持黄金,”该报告表示。

另外,香港政府统计处周一发布的数据显示,6月份由香港净流入中国内 地的黄金量按月大减47.6%,为自去年8月以来最少。这消息也抑压市场人气。

分析师如何看金价?

道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示,积极的美国经济数据将会为美联储会议定下基调,在道明的一份报告中,他警告称,金价可能会跌破1000美元/盎司水平。

荷兰国际集团(ING)分析师Hamza Khan表示,“在美联储明日为升息提供进一步线索前,很难说金价是否已经触底。成交量显示,这可能只是回补空头,为美联储(政策声明)措辞更加强硬作准备。”

CMC Markets的高级市场策略师Colin Cieszynski认为,市场过度计入美联储7月声明的鹰派倾向了,他认为,鸽派倾向对黄金市场的利好影响是超过鹰派倾向对黄金市场利空影响的。

不过尽管鸽派的声明会使得金价回升,但Cieszynski指出,这并不会改变黄金市场基本面的下行趋势。

Cieszynski说:“我不认为美联储FOMC会议后金价回升意味着已经触底,我认为这是一个可交易的反弹,但最终金价还是会走低。”

CFTC数据显示,7月21日当周,Comex期金自有记录以来第一次进入到净空头持仓的状态。

德国商业银行(Commerzbank)称:“在报告发布当时,金价还在继续下行,因此净空头的持仓可能会进一步增加。期金市场这些投资者们如此看空的态度将使得短期内任何金价和银价的反弹都变得非常困难。”

三菱(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler也认为,黄金市场的负面情绪会使得短期金价难以上涨。

Butler说:“大量的空头头寸会带来空头回补的预期,但由于金价表现疲软,进一步下行也是有可能的,情况会在好转前变得更糟。”

美银美林(Bank of American Merrill Lynch)在周一的报告中则认为,金价在回升到1180美元/盎司上方之前,其上涨都将只是修正,将是暂时的。

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