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黄金暴跌元凶现形 极度悲观之际恰是入场的绝佳时机?

黄金暴跌元凶现形 极度悲观之际恰是入场的绝佳时机?

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  • 发布时间:2015-07-24 00:00
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FX168讯 国际现货黄金周四(7月23日)于欧市盘初短线拉升近7美元并触及日内高点1105.60美元/盎司之后震荡下行,美市盘中触及日内低点1092.31美元/盎司。隔夜金价曾最低跌至1086.90美元/盎司,刷新逾5年低位。美元指数在美国初请失业金人数出炉之前触及日内低点96.89,因上周季调后初请失业金人数远低于市场预期,美元短线跳涨至97.39,试图冲击日内高点97.51。

(美元指数30分钟走势图,来源:FX168财经网)

随着希腊短期内退欧风险消退,黄金避险需求削弱,市场的注意力逐渐转移到供需基本面之上。尽管长达12年的牛市渐行渐远,各大黄金矿企的产量依然高企不下,黄金下行风险进一步加剧。而需求方面,投资者继续削减黄金敞口。SPDR基金(世界上最大的黄金ETF)持有量周三连续第五个交易日流出,跌至2008年以来最低水平。但随着金价企稳于5年低位附近,亚洲和美国的黄金需求有所回升。

初请骤减至逾40年低位 美国就业市场复苏势头强劲

据一份政府报告显示,美国上周季调后初请失业金人数远低于市场预期,且创下1973年以来的最低水平,继续化解7月初可能与年中工厂关停以及学校暑假相关的猛增。今天的报告表明,美国的就业市场依然处于强劲复苏的态势。

美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示,美国7月18日季调后初请失业金人数骤减2.6万至25.5万,创下1973年11月份以来最低,预期28.0万,前值28.1万

(美国初请失业金走势图 来源:FX168财经网)

一名劳工部发言人称,每年此时的数据通常起伏不定,因为汽车厂在为新车型调整生产线而且学校人员在暑假有变动。

自3月初以来,首次申领失业救济人数一直低于30万,经济学家们称这与就业市场好转的情况一致。

由于雇主保留人手来应对2015年初需求锐减之后的反弹,首次申领失业救济人数继续停留在历史低点附近。加上各地招聘持续,就业市场好转将有助支撑占经济最大一部分的消费开支。

“首次申领失业救济人数在可预见的未来会维持在低点,”富国证券高级经济学家Mark Vitner在上述数据公布之前表示。“企业目前在找它们需要的员工方面存在困难。它们预计销售会增长。”

劳工部发言人还表示,波多黎各上周的首次申领失业救济人数为估计值。

数据还显示,美国7月18日当周季调后初请失业金人数四周均值降至27.85万,前值28.25万。

美国劳工部还在今天的报告中称,美国7月11日当周续请失业金人数降至220.7万,预期222.5万,前值221.6万。

数据公布之后,华尔街日报评论称,美国当周初请失业金人数大幅低于预期,且创下40年来最低水平,尽管因7月份美国汽车厂商都会暂时关闭进行设备更新,因此通常初请数据波动性可能较大,但近来数据却持续表现靓丽,仍显示美国劳动力市场正强劲复苏。

黄金崩跌早有预兆 现在是介入绝佳机会?

现货黄金周一惊现断崖式暴跌,市场中对于这一巨震背后的“元凶”众说纷纭。The Daily Reckoning Australia的专栏作家Greg Canavan最新在一篇长文中指出,黄金“投降式暴跌”早有预兆,对冲基金持有天量黄金空头合约才是造成这一“惨剧”的真正原因。

在金价崩跌之后,市场对于背后的诱因也有多种说法,包括美联储加息预期、中国黄金储备增持不及预期和上海交易所市场中出现误抛5吨等。

The Daily Reckoning Australia的专栏作家Greg Canavan表示,这些都不是造成黄金跳水的主要原因,只是让黄金失去支撑的“帮凶”。

Canavan指出,“中国公布的最新黄金储备数据的并未让市场感到意外,就像货币战争作者Jim Rickards之前认为的那样。”

Rickards在今年五月就专门谈到了中国和其黄金储备的话题,他就表示,“中国想要人民币加入‘SDR’,就必须遵守‘游戏’规则。规则是你需要很多黄金储备,但是你却不愿意承认和公开黄金储备。”

他认为,中国黄金储备为4500公吨,而中国对黄金储备的目标可能在5000吨或者更高。

Canavan认为,他关于中国央行不愿意公布真实黄金储备的说法被言中了,这反而成了推动黄金走低的“催化剂”。

Canavan随后谈到了重点,黄金破位大跌早有预兆,在期货市场中,对冲基金所持有黄金空头合约此前升至记录高位,这意味着他们正押注金价将下行。

(对冲基金持有黄金空头合约 来源:CFTC)

Canavan表示,“这一空头合约规模达到了历史最高水平,这将会给黄金带来极端的下行趋势。”

对于黄金后市走势,Canavan却并不是特别地悲观。他表示,黄金这一跌让人瞠目结舌,但这也给金价最终筑底提供了契机。

Canavan说道:“在底部,空头会挤作一团,他们甚至将看向600一线,这反而让会成为金价上涨的动力,也就是所谓的空头回补(short-cover rally)。当黄金熊市的声音响彻云霄,主流媒体也开始渲染悲情,我们要坚信黄金已经接近底部。毕竟,对冲基金所持有黄金空头合约已经处于历史高位。”

他告诫投资者,“在这一极度悲观的时刻,我们不应抛弃黄金市场。告诉我们这正是介入的绝佳时机。”

黄金产量高企不下 黄金下行压力加大

澳大利亚最大黄金开采商Newcrest Mining Ltd周三发布财报称,2015财年四季度(即2015年二季度)的黄金产量增长6%,且超出分析师的预期,因旗下位于澳洲和巴布亚新几内亚的最大金矿产量增加。

财报显示,截止今年6月30日止的三个月中,黄金产量共计673542盎司,较去年同期的636736盎司上涨,同时也超出了分析师604000盎司的预期。

由于当前金价已经跌至2010年来的最低水平,令投资者逐步将目光转向供应面,特别是生产黄金的成本,因为他们想要知道究竟金价要跌到何种程度才能让供应缩减。

美国最大的黄金生产商——纽蒙特矿业(Newmont Mining Corp)周三下调了2015年的采矿成本预期,这可能意味着尽管近日金价跌至逾5年低位,但金矿商亦可削减成本予以应对,因此金价跌势可能延续。

纽蒙特矿业在周三的声明中称,将黄金销售适用成本从660-710美元/盎司区间下调,至630-680美元/盎司。

纽蒙特矿业首席执行官Gary Goldberg在声明中称,“舒适的油价和汇率很大程度上抵消了金价下跌带来的影响,基于这样的情况,我们正在不断改善全年产量和成本的前景。”

Barrack Yard Advisors LLC首席投资官Martin Leclerc表示,“这可能是一个信号,意味着金价跌势还将继续。纽蒙特矿业此前一直声称,不会畏惧金价下跌,并至少会是最后一个站在行业内的企业。”

摩根大通(JPMorgan Chase)投资组合经理James Sutton表示:“整个行业都在刀尖上,盈利非常非常小,行业中每个人都需要金价走高,一些矿企会面临困难。”

Sutton称,整个的黄金市场行业平均需要1200美元/盎司水平的金价才能达到收支平衡。

在金价1150美元/盎司时,矿企Randgold的首席执行官Mark Bristow曾表示,如果金价再跌50美元/盎司,那么整个行业都麻烦了。

中国对黄金的实物需求初显 俄央行扩大黄金储备美国投资者逢低入场

随着周初黄金遭到来自中国市场的猛烈抛售,眼下金价已经到达2010年来的最低水平。本周低价并没有像过去那样吸引亚洲买家大幅买入黄金,但黄金的一些实物需求显现。交易员表示,美元对一篮子货币下跌0.50%,这促使中国一些投资者隔夜买入黄金。

瑞士MKS金融集团在周四的报告中表示,“上海黄金交易所溢价继续处于积极区域,日内多数时间约为1.50美元/盎司,这促使黄金向上测试1100水平。”

俄罗斯央行(CBR)周三公布的数据显示,今年6月该央行增持了价值3.5亿美元的黄金储备,总价值升至482.29亿美元。截止6月末,黄金占俄罗斯总外汇储备的13.3%,较去年同期的9.7%上升。

俄罗斯央行此前已表示,不断囤积黄金储备是为了重新分配外汇储备投资组合。不过,不断购买黄金储备也令俄罗斯曝光在金价下跌引发资产价值缩水的风险下。

(俄罗斯黄金储备 来源:FX168财经网)

Frontier Strategy Group欧洲研究负责人Martina Bozadzhieva称,“俄罗斯此前也一直在分散过外汇储备,只不过这个过程在去年该国受到国际制裁后加速了。”

此刻,太平洋彼岸的美国人正疯狂抢购金币,政府部门的数据显示,本周金币的销量触及两年多最高水平。

离本月结束还有一周多,本月美国铸币局的美国鹰金币销量就已经高达逾11万盎司。6月份,美国铸币销售额亦高达7.6万盎司,而5月销售量仅为2.15万盎司。

黄金被利空基本面环绕 投行称最低将跌至800美元/盎司!

汇丰银行(HSBC)周四表示,黄金ETF基金规模本周跌至六年低位。分析师援引彭博的数据指出,至周二(7月21日),最大的15个黄金ETF共持有5030万盎司黄金,较6月底下跌了90.8万盎司,较去年年底下跌了114万盎司。

汇丰银行表示,“黄金ETF持有量已跌至2009年3月以来最低水平,当时全球市场刚经历2007/08金融危机不久。金价也跌至五年低点,这并非仅仅一个巧合。如果黄金ETF继续流出,黄金有进一步下跌的风险。”

汇丰银行还表示,新兴市场的实物需求已上升,这可能缓冲金价的下跌,但当前处于实物需求季节性淡季,金价不太可能逆转。

加拿大皇家银行资本市场贵金属策略师George Gero指出,“美元是当前大宗商品世界的国王。美元指数较去年同期上涨8%。因黄金是以美元计价,所以当美元上涨时,黄金价格就会下跌。” Gero指出,因当前通胀水平较低且美元强劲,黄金在有迹象表明通胀将上升之前将在区间内交投。

福四通(INTL FCStone)商品咨询顾问Edward Meir周四指出,黄金可能必须经历另一轮大幅卖出后才能触底。

黄金本周大幅下跌触及五年半低点,Meir指出相对强弱指数(RSI)跌至超卖水平20.00。

Meir表示,“我们要看看黄金在未来几天发生什么。金价似乎在再经历一次大量卖出才能触底,随后发生日内逆转反弹走高,这表明黄金趋势逆转,或许是短期底部的标志。”

黄金面临的一个负面因素可能是原油下跌效应的溢出,他表示情况很复杂,这可能是黄金下跌的下一个因素。

AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示,“美联储正在准备加息,黄金失宠。加息仍是贵金属上涨的主要阻力,交易员可能逢高卖出。”Aslam指出,“黄金的反弹不代表什么,这只是技术性的调整,因多数主要动能指标显示黄金近期超卖了。”

研究图表预测未来价格走势的技术分析师表示,黄金跌破周三低点1087后的目标位于1044美元/盎司,这是2010年低点。”

瑞穗银行(Mizuho Bank)高级经济学家Vishnu Varathan表示:“现在看多黄金是很愚蠢的,黄金爱好者们要等待时机,但同时,我也不认为黄金市场会彻底崩溃。”

Varathan认为,尽管美联储可能紧缩,但欧洲央行和日本央行等仍然在宽松政策中,这会刺激通胀,也就会刺激黄金的需求。

交易商Anthony Grisanti指出,“中国对黄金的实物需求下滑9%。今年全球对金币和金条的需求量下滑17%。因此,即便价格进一步下跌,有不会吸引买家。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)周四发布报告称,金价在最差预期情境中或跌至800美元/盎司,黄金进入最差情境的前提是中国股市再度回调、美国加息周期开始、央行出售储备。

报告显示,可能的情境是,随着希腊债务问题解决、美元持稳或走强、油价疲软,金价逐步走低,触及1050美元/盎司,但维持在1000美元/盎司上方。

摩根士丹利表示,将2015年金价预期维持在1190美元/盎司,银价预期维持在17.10美元/盎司,但这些预期的下方风险相对较大。

(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

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