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美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

  • 分类:行业资讯
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  • 来源:
  • 发布时间:2017-09-20 00:00
  • 访问量:

【概要描述】2017-09-20 00:00

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

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汇通网讯——前方高能预警!美联储即将在本周四(9月21日)凌晨2点公布9月决议,这可不是一份只看缩表的决议,可以说是“年度最重要的会议”,势必将触发市场惊天大行情。汇通小编独家为投资者整理一份决战指南,让您投资心里有数!
前方高能预警!美联储即将在本周四(9月21日)凌晨2点公布9月决议,这可不是一份只看缩表的决议,可以说是“年度最重要的会议”,势必将触发市场惊天大行情。汇通小编独家为投资者整理一份决战指南,让您投资心里有数!

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

重要时间点:美联储将于北京时间9月21日02:00公布利率决议,并发表货币政策声明;同时公布经济预期和加息点阵图。并且在随后的2点30分美联储主席耶伦奶奶将举行新闻发布会。

迎接美联储决议及耶伦发布会,汇通网多档直播高频覆盖



周三(9月20日)
9月20日 10:00-11:00 涛光养汇  杨高涛 胡夏慧
9月20日 16:00-17:00 泉霳汇点  泉霳   胡夏慧
9月20日 17:45-18:15 龙舞汇金  陈海亮
9月20日 20:00-20:40 夜盘大战  刘路    滕颖琪 
9月20日 22:00-22:45 决战EIA   李勇    胡夏慧
9月20日 20:45-21:30 VIP夜盘大战   李勇
9月20日 20:15-22:15 VIP泉霳汇点   泉霳
9月20日 21:30-22:30 VIP涛光养汇   杨高涛

周四(9月21日)
9月21日 08:50--09:20 随风随势 唐隽鹏
9月21日 10:00-11:00  涛光养汇  杨高涛 胡夏慧

免费视频到了时间会自动播放。


★用户也可点下列直播地址,参与互动:

9月20日 10:00-11:00;9月21日 10:00-11:00涛光养汇【http://mingjia.fx678.com/special/10】
9月20日 16:00-17:00;20:15-22:15(VIP)泉霳汇点【http://mingjia.fx678.com/special/36762】
9月20日 20:00-20:40;20:45-21:30(VIP)夜盘大战【http://laobai.fx678.com/】
9月20日 22:00-22:45; 决战EIA【http://laobai.fx678.com/】
9月20日 17:45-18:15;龙舞汇金【http://v.fx678.com/special/40175】
9月21日 08:50--09:20;随风随势【http://v.fx678.com/special/39103】

美联储决议热点三要素


① 缩不缩表;② 点阵图的变化;③ 美联储对通胀预期的看法。

9月决议美联储肯定会做什么事?


肯定会缩表!其实,在认真追踪美联储货币政策的路径后不难发现,早在7月的议息会议上,该联储就已经向市场表明,“如果经济发展基本符合预期,将会很快开始实施资产负债表正常化计划”。而根据历史经验观察所得,美联储口中的“很快”一般就是指“下次会议”。

市场普遍预计美联储将维持短期利率在1%-1.25%不变,同时预计美联储将启动一个缩减4.5万亿美元资产负债表进程。

美联储为什么要缩表?


一是在庞大的资产负债表环境中,美联储加息进程背负了越来越大的利息压力。我们知道,美联储加息是通过提高超额存款准备金利率(IOER,利率区间上限)以及提高隔夜逆回购操作利率来实现,在负债端规模巨大的情况下,美联储加息意味着真金白银的利息支出。这第一个重要原因,也透露出美联储提前缩表的一个重要信号,就是“被动缩表”。

美联储提前启动缩表的原因之二是,美联储前期暗示,当利率提升到“相对合意水平”的时候再启动缩表。不过,在当前美国通胀放缓的情况下,暂时搁置加息进程,继续观察未来的通胀形势是更明智的。这第二个重要原因,也透露出美联储提前缩表的另一个重要信号,就是“暂缓加息”。

美联储缩表和加息的区别是什么?


经常看到一种分析,就是美联储缩表相当于多少次加息,但是美联储缩表和加息对金融市场的影响并不相同,不能直接类比。

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

从美联储负债端的结构上看,目前准备金的规模还处在历史高位,美联储缩表进程短期内不会造成准备金的短缺,因此也不会引起货币市场资金利率的飙升。预计在美联储缩表进程中,联邦基金有效利率仍然会维持在美联储的政策区间内稳定运行,即单纯缩表不会带来加息效应。

别光盯缩表,点阵图的“市场杀伤力”或更大


虽然缩表是美联储9月决议上面板上钉钉会干的事。但市场可能会重点关注的一个因素可能是所谓的“点阵图”,这张图表反映了美联储成员对未来几年利率的预期。政策制定者每个季度都会更新这张表,在预期货币政策方面受到市场参与者密切关注。

摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投资组合经理Jim Caron说道:“假如点阵图上的点开始下移,这对于市场的影响将更大。”

下图是美联储6月会议结束之后的点阵图情况:

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

今年6月会议后发布的点阵图中,从2017年到2019年,以及“长期”有四个部分。每个点代表美联储公开市场委员会的一位成员。有12个成员投票,但点阵图上的点代表公开市场委员会的所有成员。

和许多美联储观察人士一样,Caron预计,美联储的加息路径将向下移动,这也将反映出这样一种看法,即利率不会像美联储预期的那么大幅攀升。美联储当前的预估显示,到2019年美国联邦基金基准利率将触及3%。

Caron说道:“我不相信会这样。假如美联储开始说3%的‘终点利率’(terminal rate)太高了,那么长期利率将下移至2.75%,这将对收益率曲线产生更大的影响,产生更多的平坦化倾向。”

一般而言,收益率曲线更加平坦是由于对经济的预期降低所导致的。而在当前情况下,更多可能反映的是美联储对于未来通胀走向的看法。

美联储会如何看待通胀问题?



美联储拥有双重使命,即充分就业和物价稳定。美联储官员们相信,2%的通胀率是一个能够促进经济增长的健康水平,同时这一水平也不会导致购买力大幅削弱。

目前市场押注美联储将在12月会议上加息,因为早些时候公布的消费者物价指数年率升幅达到1.9%。根据彭博经济学家预测显示,美联储12月份加息概率为57%左右,此前曾不足50%。

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

不过这里有两个问题:美联储最偏爱的通胀指标是个人消费支出物价指数,近期该指数年率升幅只有1.4%。此外,即便美联储更多关注了CPI数据,但这只是一个月的数据,由于飓风等因素影响,这种表现可能难以令人信服。

当然若耶伦奶奶对未来通胀预期还不错,有信心认为会逐渐上升,那么将利好美元,打压黄金以及非美货币。反之,若表现出对未来通胀的担忧,黄金及非美货币将有望获得提振。

一图看清投行如何前瞻美联储9月决议



美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些

一图详见美联储大佬近期言论


各位官员概况及观点立场摘要如下表

美联储9月决议不只看缩表,触发大行情的还有这些
(点击可放大查看)

美联储加息还受到美联储内部人事变动的影响


汇通财经此前报道过,美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)意外递交辞呈。费希尔称,因“个人原因”,有意在10月13日左右卸下美联储副主席和联储理事职务。

即将离任的费希尔是美联储内鹰派的代表,协助耶伦制定了逐步加息的货币政策。他的退场,让美联储在12月加息的可能性又小了一些。

他离任后,美联储七名理事中将空缺四名,特朗普至少得再提名两个人选,才能填补明年3月联储高层的空缺。

美联储决议交易提醒


① 在美联储决议公布之前,市场的波动性可能会有限,谨慎的投资者不建议过早押注行情多空。

② 晚间的行情分为两波,一波在决议公布之后,一波在耶伦新闻发布会。根据以往经验而言,耶伦奶奶的新闻发布会上会引发行情的大幅波动。

③ 对于黄金走势而言,本次决议至关重要,是1300关口的去向,可以说黄金能否扭转近期颓势还是开启新一轮的回调周期,就看这次决议了。显然不加息和缩表这两个问题对于黄金来说是没有什么悬念的,关键就在于决议的措辞以及耶伦奶奶新闻发布会上唱“鹰”还是“鸽”。

这里分两个情况分析:若决议声明和耶伦讲话基调一致。如都偏鹰派(如有信心未来通胀回升、对经济前景看好、就业市场表示有信心等等)那么黄金将应声下跌,直接跌破1300关口,幅度短线有望达到20余美元,并且将开启新一轮的下跌周期;若决议声明和耶伦讲话都偏鸽派(如担忧通胀低迷、下调未来经济预期等等)那么黄金将出现报复性反弹,回到1320上方,在接下来的交易日里有望再度冲击一年新高。

若决议声明和耶伦讲话基调不一致,也就是鹰鸽交替,那么黄金很有可能是出现大幅双向波动,这种情况是投资者最难操作的。经常出现的情况是,耶伦奶奶每讲一句话,市场都根据解读去波动。这类情况一旦发生,走势判断也比较困难。

 对于外汇市场而言,决议措辞以及耶伦奶奶讲话的基调,美元以及非美货币方面短线都将受到剧烈波动。同样是分成鹰鸽情况去分析,若决议声明和耶伦讲话基调一致。如都偏鹰派,那么美元将火速蹿升,预计能拿下93关口,并且在接下来的交易日当中,开启反弹之路。不过非美货币而已,要有所区分,欧元因为自身基本面力挺,再加上本周末德国大选基本不会出现“黑天鹅”事件,料即便短线遭遇打压,也能在下方寻得支持,下方支持看1.19、1.1830。英镑方面同样有加息预期支持,若下跌料也能在下方寻得支持,英镑下方的支持看1.3430。商品货币预计会遭遇到重压,美元兑加元将强势反弹。

若决议声明和耶伦讲话基调不一致,跟黄金情况差不多,外汇市场同样会遭遇到双向冲击波。这类行情很难操作,双边行情,往往亏损也会放大。

⑤ 原油市场的影响,也会放大。多空走向,具体可参考外汇市场。

⑥ 一般来说,由于美联储决议是发生在北京时间凌晨时候,因此决议会影响第二天走势,并且有可能会发酵几个交易日。

⑦ 更多的交易策略,可参考汇通免费策略,或观看视频,让汇通财经分析师为您的交易保驾护航。

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