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美联储6月决议:加不加息,这些都关乎你的钱袋

美联储6月决议:加不加息,这些都关乎你的钱袋

  • 分类:行业资讯
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  • 来源:
  • 发布时间:2017-06-14 00:00
  • 访问量:

【概要描述】2017-06-14 00:00

美联储6月决议:加不加息,这些都关乎你的钱袋

【概要描述】2017-06-14 00:00

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汇通网讯——美联储6月加不加息,就在本周四(6月15日)凌晨2点,耶伦将带领美联储全体高官给全球投资者揭开这个谜底。俗话说,没有“假的美联储”行情,只有“抓不住的美联储”行情。投资者们,跟着汇通财经,教你如何“抓住”美联储决议的钱袋子!


美联储究竟6月加息OR不加息,这个命题已经让市场猜测了好久了。是的,就在本周四(6月15日)凌晨2点,耶伦将带领美联储全体高官给全球投资者揭开这个谜底。俗话说,没有“假的美联储”行情,只有“抓不住的美联储”行情。投资者们,请收下汇通财经这份交易指南,教你如何“抓住”美联储决议的钱袋子!

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美联储决议前后,三档视频节目与您一起奋战交易前线

美联储决议将于北京时间周四(6月15日)凌晨2点公布,作为交易者必看的财经大事,汇通网在美联储决议公布前和公布后,提供三档视频节目与您一起奋战交易前线。

决议公布前当晚两档节目:北京时间周三(6月14日)20:45—21:45,著名财经主持兼评论员老白与贺达直播“夜盘大战”,当晚22:00—22:45,美女主持胡夏慧搭配李勇老师直播“决战EIA”,届时,投资者都可根据最新行情询问相关交易思路。

决议公布后当日上午一档节目:北京时间周四(6月15日)08:50—10:00,老白将携手马年和李勇两位重量级嘉宾为投资者带来一场直播盛宴,对决议所引发的行情以及后续市场走向刨根问底。节目及嘉宾介绍请点击:《美联储决议专题直播》主持嘉宾简介

★【直播地址:laobai.fx678.com
★用户可点击该链接进入,也可直接在本文页面等待直播,这三档节目到了对应播放时间将会自动播放。(注意:手机APP暂不能直接观看视频,请用网页版观看)



☆先导篇:关于6月决议,你需要知道的☆

① 到底加不加息?

尽管月初公布的非农数据令人失望,但交易员们完全押注本次会议将加息。根据美国芝加哥商业交易所(CME)集团“美联储观察”,交易员们预计美联储6月加息25个基点的概率为99.6%。

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当然凡事也不能完全排除意外不加息的可能性,不过从此前耶伦以及美联储官员的讲话当中透露出的信息,暗示这次“黑天鹅”出现的频率相当低。

② 美联储的经济预期怎么变?

在6月决议基本板上钉钉加息的情况下,最重要的问题落在了后续行动上,而能给予最明确指引的,莫过于美联储一直在季末月份(3、6、9、12)公布的经济预测概要(SEP)。目前投行们达成了一些共识,如果一旦会议实际的结果没有达到这种“共识”,则对市场来说或许会感到“意外”。

◆下调今明两年通胀的预期;

◆下调今明两年的失业率预期;

◆今明两年的利率预期或有略微上浮;

◆基本维持对GDP增速预期不变,但或因此前数据疲软,略微下调今年预期;

◆此外,机构们还一致预期本次发布会上耶伦会给出更多关于“缩表”的细节,但具体的缩表计划可能最早也要到9月出台,10月开始,也有可能12月出台,明年开始。

③ 美联储“点阵图”将如何走向

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彭博预测美联储“点阵图”:预计美联储在2019年前都处于一个循序渐进加息的状态。

④ 怎么看待通胀与就业的 背道而驰?

在3月会议之后,二者传递出的分歧就越来越大,导致美联储在进一步收紧政策问题上面临更大的两难。高盛在报告中称,自从3月会议以来,失业率降低了0.4个百分点。同时,经济活动指标以及对实际GDP的预估显示,高于均值的产出增长将给就业市场进一步带来提振。但是,核心PCE同比增速却比3月会议时低了0.2个百分点。

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鉴于美国通胀表现并不让人满意,高盛认为,从近期数据来看,美联储的政策展望没有大幅调整的必要。最近对外传递的信息也表明,美联储在处理这个两难问题上会采取平衡的策略

⑤ 何时开始缩表以及年内加息次数?

在对未来政策的预期上,高盛预计美联储可能会在9月启动缩表进程,并于12月再度加息。据彭博,接受彭博调查的43位经济学家认为,尽管通胀前景明显下滑,但美联储还会在2017年加息两次,并在年底前开始缩减资产负债表。

根据6月5-8日进行的调查,经济学家预计美联储会在本周三为期两天的会议结束时以及9月份各加息一次,然后在第四季度开始缩减资产负债表。之前的预测是会在6月和12月加息。这意味着,尽管对美联储会很快实现通胀目标的信心下降,但经济学家对于货币政策收紧的预期仍略有加强。

⑥ 如何判定为是偏鸽派还是偏鹰派?

对通胀担忧加强的信号,是最主要的鸽派立场。比如,美联储可能会在此前“通胀仍在一定程度上低于2%”的表述上,将“一定程度”删掉。

在偏鹰派的立场上,通过删除“大约”这种表述,会体现出美联储对于风险因素更加平衡的判断,这会说明他们认为美国国内以及国际经济增长改善。

除了利率决议外,还需重点关注随后2:30的耶伦新闻发布会。美联储虽然不会放弃通胀2%的目标,但鉴于当前美国通胀已有降温迹象,其可能暗示,如果下半年经济数据依然令人失望,可能会重新考虑是否继续现时的加息进度。若果如此,则金融市场大概率会再次掀起新一轮“惊涛巨浪”。

⑦ 投行们怎么看?基本站队“鸽派加息”

根据目前市场的看法,不少机构都认为美联储此次又是“鸽派加息”。(注:所谓的“鸽派加息”是指机构预测美联储此次决议会如期加息,但对未来政策前景展望措辞偏“鸽派”)

美银美林表示,美联储极可能在本周升息,而市场也已经对此充分定价。市场关注的将是美联储的措辞和任何有关年内及明年进一步升息的信号。在近期参差不齐的经济数据后,我们认为市场已经认为美联储本周会是一次鸽派升息。此外,如果点阵图显示未来升息节奏放缓的话,则美元将进一步走低。

摩根士丹利投资管理公司的固定收益投资经理Jim Caron说:“这是每个人都在期待的。我认为他们加息25个基点并不会造成惊喜。问题在于他们如何将升息与资产负债表结合起来。如果他们对此没有提及很多,那将被市场解读为鸽派升息。”

丹斯克银行(Danske)表示,美联储在本周的会议上会跳过升息,取而代之地触发一个“量化紧缩”(QT)。依赖经济数据来做决定的美联储应该至少再等一次会议,来确定近期的经济走软只是暂时显现。但是,由于市场对美联储6月升息的预期已经很高了,这令美联储陷入了一个困局。之前,就有高市场预期对美联储决议构成压力的状况出现。

该行表示,而如果美联储6月升息了,我们预计就不会有QT声明了。QT声明会被延迟至9月会议。而第三次升息最有可能是在12月。预计美联储的点阵图不会变,仍将显示一年升息3次的节奏,同时也对意外进一步偏鹰的可能构成限制。

☆情景模拟:金融市场将发生什么惊涛骇浪☆

黄金

①鸽派加息
虽然黄金在美联储决议之前难以摆脱“卖预期”的下跌模式,但是不能排除美联储决议当天宣布加息之后,黄金反而出现“买事实”的可能性。有分析认为,美联储出现“鸽派加息”的可能性相当高。汇通网提醒,一旦美联储给予的是“鸽派加息”,那么黄金将有望出现“买事实”的行情,预计有望回到1270/80美元/盎司水平。

②鹰派加息
若美联储仍致力于收紧年内进一步货币政策,并明确削减资产负债表的时间,那么恐怕黄金将迎来灾难性的打击,跌幅短线可能会达到30/40美元。下方1245美元/盎司一旦失守,将展开进一步的深度回调。

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(黄金季节性图显示,6月份涨跌基本在五五开)

外汇

美元指数

①鸽派加息
这种情况将给予美元指数较为沉重的打击,此外,如果点阵图显示未来升息节奏放缓的话,则美元将进一步走弱,预计将深度下探96.50、90.30一带。

②鹰派加息
美元将有望收复近期的部分跌势,上探97.40一带,但是由于市场仍会担忧特朗普政治丑闻以及9月份美国债务上限的问题,涨势会受到遏制。

欧元

①鸽派加息
欧元兑美元近几个交易日走势胶着,下方在1.1130附近存有较强支撑,上方则明显受阻于1.1250、1.1300。一旦鸽派加息信号释放出来,将有机会上探这两个关键阻力位。

②鹰派加息
这将使得欧元走出近期的胶着行情,在1.12下方进行真正回调。预计欧元兑美元将进一步走低指向1.1140区域。目前欧元兑美元继续守于2016年11月高点1.1300下方,近期风险维持看跌,汇价跌势料延伸至2个月上行趋势线切入位1.1140。

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(欧元季节性百分比变动,图上显示6月份上涨的概率比较大)

英镑

①鸽派加息
英镑兑美元有望继续收复上周英国大选的部分失地,重回1.28的概率很大,但要回补上周巨震的缺口难度系数相当大,因英国大选之后,梅姨能否顺利组阁以及脱欧谈判前景不明都有可能打压买盘积极性。

②鹰派加息
英镑兑美元将加速下挫,1.27关口瞬间跌破的可能性比较高。当前英国政治不确定性正在令英镑承压,考虑到不断上升的物价正抑制着消费者的需求,预计英国央行将不会提高利率,一定程度上削减英镑上涨的动能。因此预计若英镑兑美元近期保持在1.2765以下,将会跌至1.24-1.25区间。

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(英镑季节性百分比变动,图上显示6月份上涨的概率比较大)

加元

①鸽派加息
美元兑加元将应声下跌,并且此前加拿大央行高级副行长威尔金斯周一称,第一季的经济增长让人印象非常深刻,增长范围扩大的迹象让央行考虑,是否还需要当前的低利率。令市场对加拿大央行燃起很高的加息预期。预计在这两种力量的刺激之下,美元兑加元短线回调200点至1.3000的可能性非常高。

②鹰派加息
若此种情况出现,美元兑加元预计短线会反弹,但反弹有可能受制于1.3350、1.3400。三菱日联金融集团(MUFG)的汇市分析师Lee Hardman表示,市场一直未理会加拿大强劲的经济数据,但显然我们开始看到加拿大央行传出的信号有所调整,这是市场不能忽视的。转向更加强硬的立场将给加元带来进一步上涨的潜力。

原油

不管美联储是“鸽派加息”还是“鹰派加息”,原油可能只有两种姿态,小幅反弹后下跌或继续下跌。周二(6月13日)公布的OPEC月报显示,OPEC五月意外增产,这令油价雪上加霜,美油一度重挫至45.77美元/桶。

从期货市场来看,升水(近期合约价格低于远期合约价格)的现象再度出现,这是供给过剩的信号,这表明投资者们对近期市场的供给过剩状况更加悲观。

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(图为原油季节性变化,6月份对于油价来说形势严峻)

人民币

相比其他资产,在美联储按下6月加息按钮之后,人民币短期波动可能会较为激烈,但是中长期仍将保持稳定。自今年三月中旬美联储加息之后,国内金融市场的资金成本就一直在上升,银行间拆借利率上升超过10%。不过跟三个月之前美联储加息时候的背景相比,目前很多基本面因素已经发生了非常重要的变化,人民币已调整到位,没有太多的下行空间。自5月26日,央行在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子以来,人民币对美元汇率累计上涨1.1%。

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A股

美联储加息周期对A股影响并不明显。历史数据显示,上证指数在美联储加息后首个交易日并无明显影响,在2004年加息周期中上调了17次联邦基金利率,但其中下跌的仅有8个交易日,同样在2015年和2016年的两次加息也是无明显影响。

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