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美元迎来新年首周交易 非农、FED纪要激发市场热情

美元迎来新年首周交易 非农、FED纪要激发市场热情

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  • 发布时间:2016-01-04 00:00
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FX168讯 尽管在最后一个月表现萎靡,但美元仍然是2015年外汇市场上的“大赢家”。在告别在圣诞、元旦假期的清淡交投之后,金融市场迎来了2016年首个交易周。经济数据方面,ISM、ADP和非农报告等重磅数据接二连三,而央行方面,投资者将聚焦美联储会议纪要以及多名联储高官的讲话。分析师指出,若非农等数据表现良好,且会议纪要延续上月会后声明的鹰派基调,则市场对美联储短短数月后再度加息的预期会升温,这也将帮助美元摆脱年底的颓势。

受助于对美联储(FED)在2015年启动加息周期,以及欧洲和日本央行逐步放宽货币政策的观点,美元兑一篮子主要货币以逾9%的年涨幅为2015年收官,美元指数录得连续第三年上涨。

美联储开启近十年来首个加息周期,美元在2015年跑赢了全部16种主要对手货币,兑巴西雷亚尔大涨49%。

日元史无前例的连续四年贬值,欧元第二年走低,日欧继续实施刺激政策,与美国货币政策进一步分化。

日元兑美元2015年下跌0.4%,报120.22,下跌持续时间料创下1971年以来最长。欧元/美元2015年重挫10.2%,连跌第二年。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

追踪从黄金到棉花等一篮子大宗商品的彭博商品现货指数2015年下跌19%,是2008年以来表现最差的一个年份,当时全球金融危机导致该指数暴跌29%。

造成该指数糟糕表现的部分原因是美元升值——兑一篮子全球货币升值9%。大宗商品价格以美元计价,因此美元升值使得大宗商品价格相对于其他货币使用者来说变得相对昂贵。

非农领衔众多经济指标

新年公布的首个经济指标是定于1月4日公布的美国12月ISM制造业指数。结果不太可能非常乐观,分析人士预计仅将温和改善至49.0。

分析师指出,鉴于美元在2015年表现强劲,制造业PMI数据呈现下滑态势;不过最近数周美元回调给制造业PMI数据带来一定支撑。

制造业PMI和贸易加权美元

(图片来源:彭博、FX168财经网)

周三有“小非农”之称的ADP数据将出炉。外媒调查预计,12月份ADP私营部门就业人数将增长19.4万,弱于11月的21.7万。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)在一份报告中写道:“我们预计就业增长将再度受服务行业驱动。在过去六个月内,ADP就业增幅基本超过美国劳工部的非农就业数据。我们对于ADP和非农的预测假设这种趋势将持续。”

本周,同样也是2016年初的首个大事件自然是美国12月非农数据。北京时间周五21:30,美国将公布12月非农就业人口变动及失业率。市场预期增加20.0万人,失业率维持在5.0%。

20.0万人是外媒调查的预期中值,目前市场最为乐观的预期是增加23.7万人,最悲观预期为增加15.0万人。

针对经济学家的调查并显示,12月平均小时薪资月率料上升0.2%,年率料增长2.8%。

那么那些市场大神是如何预测此次非农的呢?目前,在外媒调查准确率排名第一的First Trust Advisors预计为增加18.5万人。排名第二的摩根士丹利(Morgan Stanley)预期为增加21.5万人。

美国12月非农预期分布

(美国12月非农预期分布 来源:彭博、FX168财经网)

由于美联储的下一次加息可能会在几个月以后,市场参与人士将把12月非农就业数据放在中期前景的背景下进行解读。

失业率可能最早在12月跌破5%,因此也将是焦点。调查预计为维持在5.0%不变。

汇丰银行(HSBC)贵金属分析师Howard Wen表示:“新一年开始了,市场会关注主要的影响因素,也就是美联储加息预期。”因此,市场将会关注美国经济数据,首当其冲的就将是本周五的美国非农数据。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示:“这些经济数据会让市场对美联储加息的意向有些线索,这对黄金将有很大的影响。”Flynn认为,近期对黄金市场最大的不利因素当然就是美联储可能的加息,但如果非农数据表现疲软,那么会推迟美联储加息时间。

此前布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)预计此次新增非农就业将在20万左右。

富国银行(Wells Fargo)发布报告称:“在夏季招募放缓之后,10月和11月强劲的非农就业增长已经缓解了有关就业市场的担忧情绪。基于初请失业金等表现良好的次要就业指标,我们预计12月非农就业增长19.5万。假如预期成真的话,2015年全年料增加250.3万个就业岗位,尽管逊于2014年的增加312万,但仍然是1998-1999年以来最强劲的连续两年非农表现。”

该行并预计,12月失业率应会跌破5%,至4.9%水平。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

汇丰银行(HSBC Holdings Plc.)驻纽约的美国外汇策略主管Daragh Maher说道:“目前争论在于美国加息速度会有多快,而这取决于经济数据表现。”

美联储纪要

北京时间周四03:30,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布12月政策会议之会议纪要。12月美联储在近十年来首次加息,且美联储决策者的预期显示,预料美联储将在2016年加息四次。

彭博经济学家撰文称,因美联储实施了多年以来的首次加息,12月FOMC会议纪要将比以往获得更多的关注。

围绕会议纪要的两个主要问题如下:首先,决策者们之间对于加息的意见有多统一。在官方会议声明中,委员会成员在投票时无人表达异见;但点阵图显示,两名与会者认为,恰当的政策行动应当是维持利率不变。因此,需观察他们对于加息的反对态度有多坚决。

第二,下一次可能于什么时候加息?决策者之间似乎有一个相对统一的意见,那就是12月是启动加息的合适时间。鹰派已经等待一段时间了,而鸽派也认为,现在开始加息能够让美联储在未来以更加渐进的方式加息。尽管类似的观点可能会延续到第二次加息,但如果2016年上半年通胀和经济增速维持疲软,委员们之间可能会出现分歧。

文章指出,会议纪要或将提供有关下次加息预期时间的有用线索,以及委员会目前的意见统一程度。

分析师表示,在外汇市场,美联储和其他主要央行的货币政策截然不同这一主题,将至少持续至2016年第一季度。

西太平洋银行(Westpac)资深汇市策略师Richard Franulovich说:“美联储可能在3月再次加息,这预期仍未被市场完全消化,美元可能因此得到新的支撑。”

花旗(Citi)和澳洲国民银行(NAB)等多家机构预计明年美元涨幅有5%左右,德意志银行(Deutsche Bank)料明年美元涨幅将达到10%。

(德银美元兑主要货币的预估 来源:德意志银行、FX168财经网)

东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd)货币分析师Lee Hardman说道:“基于央行政策分歧的交易在2016年仍然会发挥作用。我们预计美元兑日元和欧元将进一步上涨,不会涨幅较小。”

美联储在12月15-16日会议上实施近十年来首次上调利率,此举在市场广泛意料之中。联储并暗示后续加息步伐将是“渐进的”,与之前的预测一致。

瑞士信贷(Credit Suisse)在展望最新的美联储会议纪要时指出,相比已经发生的事情,投资者更加关注将来可能会发生什么,12月16日政策声明指出,FOMC预计“联邦基金基准利率将仅会逐步上升”。但FOMC的点阵图表明,多数委员对于紧缩步伐的理解仍然要比市场人士认为的更加激进。

根据17位官员的预测中值,决策者预期2016年底利率合适水平为1.375%,暗示明年将有四次每次25个基点的加息。

(图片来源:Business Insider、FX168财经网)

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